加強(qiáng)企業(yè)債券改革創(chuàng)新 支持重點(diǎn)領(lǐng)域重點(diǎn)項(xiàng)目融資

“十二五”時(shí)期，國家發(fā)展改革委作為企業(yè)債券的主管部門，不斷擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，推進(jìn)債券市場改革創(chuàng)新，推動降低企業(yè)融資成本，拓寬企業(yè)融資渠道，積極支持重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。

一、“十二五”時(shí)期和2015年企業(yè)債券工作成效

（一）不斷強(qiáng)化企業(yè)債券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心定位

“十二五”時(shí)期，牢牢抓住服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的核心定位，注重發(fā)揮債券融資對穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生的引領(lǐng)作用，累計(jì)發(fā)行企業(yè)債券3.1萬億元，為支撐項(xiàng)目投資資金需求、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長發(fā)揮了積極作用。2015年，國家發(fā)展改革委核準(zhǔn)企業(yè)債券7166.4億元，主要用于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域和民生領(lǐng)域。其中，用于保障性住房建設(shè)2002.5億元（其中棚戶區(qū)改造929.6億元），占27.9%；交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)2270.94億元，占31.7%；城市停車場、城市地下綜合管廊、供水管網(wǎng)等市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)779.99億元，占10.9%；園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)455.02億元，占6.2%；環(huán)保、旅游、養(yǎng)老等產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目977.15億元，占13.6%；支持小微企業(yè)發(fā)展280.7億元，占3.9%。

包括企業(yè)債券在內(nèi)的公司信用類債券融資在社會融資規(guī)模中的占比不斷提高。2015年，新增社會融資規(guī)模15.41萬億，其中企業(yè)發(fā)行債券凈融資2.94萬億，占新增社會融資規(guī)模的比重為19.1%，比2014年高3.8個(gè)百分點(diǎn)，較“十一五”時(shí)期末大幅上升了11.2個(gè)百分點(diǎn)，在社會融資規(guī)模中，已成為僅次于人民幣貸款的第二大品種。

（二）大力推進(jìn)改革，科學(xué)設(shè)置發(fā)債條件

“十二五”時(shí)期，為充分發(fā)揮企業(yè)債券在促投資穩(wěn)增長中的積極作用，積極推進(jìn)企業(yè)債券改革創(chuàng)新，落實(shí)國務(wù)院關(guān)于支持棚戶區(qū)改造、加強(qiáng)地方政府融資平臺公司管理、加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的有關(guān)政策，陸續(xù)出臺改革措施，不斷優(yōu)化發(fā)債條件。

2015年，國家發(fā)展改革委在加強(qiáng)市場監(jiān)管、強(qiáng)化償債保障、嚴(yán)格防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，先后出臺《關(guān)于充分發(fā)揮企業(yè)債券融資功能支持重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的通知》、《關(guān)于簡化企業(yè)債券審報(bào)程序加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范和改革監(jiān)管方式的意見》等文件，大幅簡化申報(bào)程序，縮短審核時(shí)間，精簡申報(bào)材料，規(guī)范發(fā)債條件，增強(qiáng)債券資金使用靈活度，大力支持市場化運(yùn)營、資產(chǎn)真實(shí)有效的企業(yè)以自身信用為基礎(chǔ)發(fā)行企業(yè)債券融資，支持企業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。

（三）積極推進(jìn)企業(yè)債券品種創(chuàng)新

“十二五”時(shí)期，針對實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求，陸續(xù)推出了可續(xù)期債券、小微企業(yè)增信集合債券、“債貸組合”、專項(xiàng)債券、項(xiàng)目收益?zhèn)葎?chuàng)新品種，積極發(fā)揮創(chuàng)新品種對重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)項(xiàng)目的融資支持力度。

特別是2015年，國家發(fā)展改革委先后印發(fā)了城市停車場建設(shè)、城市地下綜合管廊建設(shè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、雙創(chuàng)孵化、配電網(wǎng)建設(shè)改造、綠色債券等7個(gè)專項(xiàng)債券發(fā)行指引。專項(xiàng)債券是國家發(fā)展改革委為國家11大類重大工程包和6大消費(fèi)工程等重點(diǎn)項(xiàng)目創(chuàng)新投融資模式，在企業(yè)債券制度框架內(nèi)“量身定制”的債券品種，主要是針對相關(guān)行業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，統(tǒng)籌各項(xiàng)債券支持措施，積極引導(dǎo)社會資金投入相關(guān)領(lǐng)域并發(fā)揮示范效應(yīng)。

2015年，還積極探索以項(xiàng)目公司為主體開展融資，設(shè)計(jì)了項(xiàng)目收益?zhèn)贩N，并印發(fā)了《項(xiàng)目收益?zhèn)芾頃盒修k法》。與普通債券相比，項(xiàng)目收益?zhèn)皂?xiàng)目未來的收益作為還本付息基礎(chǔ)，以資金的封閉運(yùn)行保證收益優(yōu)先償債，不受項(xiàng)目實(shí)施主體自身?xiàng)l件的限制，有利于優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目突破實(shí)施主體資質(zhì)的限制，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模、低成本融資，也有利于地方城投公司拋開歷史包袱輕裝上陣，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展。

（四）主動探索企業(yè)債券審核制度改革

“十二五”時(shí)期，按照國務(wù)院行政審批制度改革的要求，不斷簡化審核程序，提高審核效率。為進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)“自由裁量權(quán)歸零”，2015年，國家發(fā)展改革委在繼續(xù)承擔(dān)企業(yè)債券受理、審核和監(jiān)管責(zé)任的前提下，將企業(yè)債券審核中的合規(guī)性審核、財(cái)務(wù)指標(biāo)審核等技術(shù)評估工作委托第三方市場專業(yè)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，并建立了完善的技術(shù)評估規(guī)則，國家發(fā)展改革委則集中精力主要負(fù)責(zé)品種創(chuàng)新、準(zhǔn)入和信息披露相關(guān)規(guī)則制定以及事中事后監(jiān)管。

二、2016年重點(diǎn)工作安排

2016年，國家發(fā)展改革委將按照黨中央國務(wù)院的部署和要求，圍繞“一帶一路”、“雙創(chuàng)”、“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板”等重點(diǎn)工作，充分發(fā)揮企業(yè)債券融資功能，在企業(yè)債券市場上進(jìn)一步推進(jìn)改革、推進(jìn)創(chuàng)新、推進(jìn)雙向開放，在穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)中發(fā)揮更大作用。

一是繼續(xù)擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，提高直接融資比重。在有效控制企業(yè)債券市場風(fēng)險(xiǎn)的前提下，充分發(fā)揮企業(yè)債券對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持作用。

二是進(jìn)一步優(yōu)化債券發(fā)行管理。不斷總結(jié)第三方技術(shù)評估經(jīng)驗(yàn)和做法，進(jìn)一步簡化程序，完善規(guī)則，強(qiáng)化信息披露，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，優(yōu)化企業(yè)債券發(fā)行管理。

三是擴(kuò)大創(chuàng)新品種債券支持范圍和發(fā)行規(guī)模。在現(xiàn)有專項(xiàng)債券品種基礎(chǔ)上，進(jìn)一步創(chuàng)新品種，擴(kuò)大專項(xiàng)債券支持重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)項(xiàng)目的范圍，并會同有關(guān)部門研究推出高風(fēng)險(xiǎn)、高收益?zhèn)贩N。

四是完善債券市場信用體系建設(shè)。貫徹以信用管理為核心的監(jiān)管理念，依托大數(shù)據(jù)平臺，規(guī)范企業(yè)債券相關(guān)主體行為，并與金融業(yè)監(jiān)督管理部門建立信用信息共享機(jī)制，加強(qiáng)信用約束，開展守信聯(lián)合激勵和失信聯(lián)合懲戒，有效防控企業(yè)債券信用風(fēng)險(xiǎn)。